党的十八大以来，习近平总书记围绕我国经济高质量发展提出了一系列重要论述，这些论述为我国经济社会发展指明了方向。《习近平经济文选》第一卷集中体现了习近平经济思想的丰富内涵和实践要求，其中多次强调科技创新在经济发展中的核心地位，指出科技创新是引领发展的第一动力。《深化对中长期经济社会发展重大问题的认识》指出，“实现高质量发展，必须实现依靠创新驱动的内涵型增长”。《中国式现代化要靠科技现代化作支撑》强调，“必须充分认识科技的战略先导地位和根本支撑作用，锚定二〇三五年建成科技强国的战略目标，加强顶层设计和统筹谋划，加快实现高水平科技自立自强”。这些重要论述为推动我国科技事业发展、加快实现高水平科技自立自强提供了科学指引。在当今时代，科技创新与金融的深度融合已成为推动经济高质量发展的关键因素。科技金融作为连接科技创新与金融资源的重要桥梁，通过金融手段助推科技成果转化为现实生产力，实现高水平科技自立自强。
为深入贯彻党的二十大、二十届三中全会精神，认真落实全国科技大会、中央金融工作会议部署，做好科技金融大文章，科技部、中国人民银行等7部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。该政策指出要着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，有效统筹运用创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、财政政策等科技金融工具，加强对科创企业以及国家重大科技任务的金融支持。科技金融体制是指通过银行、保险、创投等金融方式和服务支持科学研究、成果转化和产业化发展的金融模式时，政府、金融机构等各类参与主体形成的一系列服务体系、规章制度、工具方法、运行方式等的总和。科创企业是科技创新的关键主体和重要推动力量，也是打造协同高效、结构合理的科技创新生态系统的重要组成部分，能够全面提升国家科技创新能力与经济高质量发展水平。从科学研究到成果转化再到产业化发展，每一个环节均离不开资金支持，亟须各类资本投资科技创新领域以加快形成多元投资格局，支持高水平科技自立自强。与科技创新相适应的科技金融体制能够为科技创新提供更加适配、包容的体制支撑，助力打造“科技—产业—金融”的良性互动生态，对建设科技强国和金融强国具有重要意义。
科学认识科技金融体制与科技创新的关系
（一）科技金融体制能够通过制度设计、政策安排等引导资源投放到科技创新，是金融服务科技创新的重要载体和抓手。科技创新具有高风险、高投入、高回报与长周期等特征，需要持续且稳定的资金投入，进而支持创新相关的生产经营活动。政府相关部门出台了一系列政策措施引导金融机构等服务科技创新。如中国人民银行于2022年首设科技创新再贷款，规模达到2000亿元，引导金融机构加大对科技创新的支持力度。2019年，我国开设的科创板也为科技创新提供了一条直接融资通道。（万德）数据显示，2024年1月至11月底，科创板首发募集资金逼近4000亿元；截至2025年6月初，科创板上市公司累计589家，合计首发募集资金总额超过9200亿元。资本市场已经成为科创企业重要的资金来源之一。国务院相关部门负责人表示，我国金融支持科技创新的力度、广度、精度不断提升，在科技金融体制助推下，我国2024年全球创新指数排名上升至第11位。科技部公开文件也显示，我国未来将着力深化科技金融体制改革，加快完善科技金融服务体系建设，支持科创板、北交所等更加精准地服务科创企业融资。可见，适配的科技金融体制能够有效促进科技创新，进一步完善科技金融体制能为科创企业提供更加精准的金融服务，也能为实现高水平科技自立自强提供解决方案。
（二）科技创新是强化科技金融体制变革的关键，能反哺科技金融体制不断完善与优化，使得科技金融体制更好地服务科技创新。近年来，科技创新在我国科技金融体制变革中发挥了关键作用，部分科技创新成果在转化并实现产业化发展后也反向推动了科技金融体制变革，使得科技金融体制能够更好地服务科技创新。如大数据、人工智能等数字技术创新成果转化后，与金融业结合推动了金融业向数字化方向发展，重塑了金融业务模式、产品与服务，衍生出数字信贷、数字保险等新型金融业态。数字信贷等新型金融业态也优化了科技金融体制支持科技创新的运行方式和服务流程，使金融能够线上化、高效率、低成本与精准化服务科创企业，缓解了科创企业融资困境。基于科创企业属性、征信、税务等数据，招商银行等运用数字技术构建风险评估模型后推出“科创贷”专项融资产品，提高了科创企业的获贷效率并缓解了科创企业融资压力。某从事芯片研发的科创企业在获得“科创贷”资金支持后表示，该产品根据企业情况授信，无需抵押品且放贷速度快，有力推动了芯片研发成果转化与产业化发展。可见，科技创新是强化金融体制变革的关键。部分科技创新围绕成果转化与产业化发展成为现实生产力后，能构建更高效率且更低风险的金融服务体系，助力完善与优化科技金融体制，使得科技金融体制更好地推动科创企业持续创新发展。
着力构建同科技创新相适应的科技金融体制
（一）联动政府引导基金、风险投资机构、银行、保险公司等多主体合作支持科技创新。一方面，推出针对科技创新的“股权+保险+债权”联动模式，引导风险投资机构、银行、保险公司等加大服务科技创新的合作力度。如鼓励风险投资机构、私募基金等以股权形式为科创企业提供资金支持以及风险管理经验，同时激励保险公司为不同生命周期的科创企业提供定制化保单等多元化保险产品，吸引银行定制化推出“保单贷”等产品加大对科创企业的信贷投放力度。在此过程中，政府可通过保费补贴等形式激励科创企业购买保险。另一方面，发挥好科技金融的制度优势和数字金融的技术优势，培育并识别潜在优质科创企业，通过政策引导、财政补贴等形式激励风险投资机构、银行等精准投资科技创新。如针对依赖多元主体协同驱动的科创项目，可打造“企业出题—财政引资—科研攻关—资本跟进”的协同创新模式。即在科创企业提出重大技术难题时，政府可通过研发费用补贴、税收优惠等方式鼓励高校、科研院所、科创企业等合作开展科研攻关项目，并通过政府引导基金等吸引央国企、风险投资机构等为成果转化以及产业化发展提供资源支持。同时，引导银行、保险公司等金融机构合作开发保障型金融产品为项目打造多元融资模式，并鼓励金融机构借助数字技术等手段筛选出潜在优质科创项目。
（二）完善科技金融风险分担、信息共享等相关的科技金融制度设计，提高社会资本服务科技创新的意愿与能力。一方面，完善政府引导基金、专项担保计划等制度设计以分担社会资本投资科技创新的风险，提高社会资本服务科技创新的意愿。如优化政府引导基金投资科技创新的绩效评价体系，以“经济收益+非经济收益”作为政府引导基金的主要考核目标，制定并细化非经济收益的相关量化标准。同时，根据科技创新的重要性程度等实施政府引导基金差异化分类考核办法，加大政府引导基金对关键核心领域内科技创新的支持力度，提高风险投资机构等社会资本投资的积极性。另一方面，在依法合规和确保数据安全的前提下，完善信用信息共享平台等制度设计以打造信息共享生态，提高社会资本服务科技创新的能力。如完善科创企业信用信息共享平台等制度设计，促进银行、保险、风投等主体间关于科创企业的数据联通与共享，提升银行信贷精准投放、保险公司合理定价等服务能力。
（三）健全科技创新投资的退出渠道，提高社会资本的资金利用效率。首先，进一步优化私募股权二级市场基金（S基金）的估值标准、信息披露规范等标准规范设计。同时，构建更加灵活和便捷的股权转让市场交易平台，并提供股权估值、风险评估、法律咨询等服务以降低各主体股权转让风险。其次，根据私募股权创投基金实物分配股票试点的实际运行效果，考虑进一步逐步扩大试点范围。并根据试点的执行策略协同金融监管机构、税务部门等完善相应的配套税收政策，提高该试点政策的落地效果。最后，考虑设计基于科创企业的投资信托基金等证券化产品，并开发相应的投融资服务试点拓宽资金退出渠道，使专业投资机构能够专注筛选和投资更多的优质科创企业。
（作者曾燕为中山大学岭南学院教授、博士生导师，中组部万人计划青年拔尖人才，广东省习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心广东经济学会基地特约研究员;杨佳慧为中山大学岭南学院博士生）
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